10天之内，两只独角兽跑出了氢能赛道。

日前，世维能源刚刚宣布完成5.55亿元B轮融资，估值达到独角兽级别7天后，国氢科技后脚告诉外界，我们B轮融资拿到45亿，估值达到130亿

单笔融资45亿元，在2022年一级市场很少见此次股权融资，是中国氢能行业迄今为止最大的单轮融资，也让国氢科技成为中国氢能行业估值最高的独角兽，甚至超过了2023年1月12日在港交所上市，被誉为氢能第一股的亿华通

据不完全统计，2022年中国氢能电路投融资事件超过35起据中科创星创始合伙人米勒介绍，氢能已成为2022年的投资热点在众多投资人的竞争中，赛道上的很多公司估值都非常高

在优质企业稀缺的当下，只有抓住合适的投资机会，才能成功拿到万亿级市场的入场券，这是对投资人判断力和资源调动能力的极大考验。

数百家投资机构竞相争取，45亿元融资创下纪录。

自2022年12月启动新一轮融资以来，氢燃料电池解决方案提供商氢能源的融资团队一直忙于接待来自世界各地的投资者。

这一幕与2019年初团队为公司天使轮拜访投资人形成鲜明对比当时公司花了4—5个月后，只有中科创星和上海重塑愿意投资几千万元

据冀东氢能创始人傅宇对中国投资网表示，最近几天对外发布融资消息后，已有数十家投资机构找到，目前已有5家完成现场调整。

早在2022年1月，资本追捧的一幕就已经在公司上演在数亿元的A轮融资中，有近百家投资机构对这家公司感兴趣，其中有十几家表明了投资意向最终只有7家投资机构成功入股，其中3家是老股东

从少数人的兴趣到投资人的踩门槛，这种反差也出现在拥有负碳+绿氢技术的碳中和公司的碳能源技术上2021年12月，公司宣布获得红杉中国种子基金，奇迹创坛数千万元A轮融资半年后，公司获得新一轮融资天眼调查显示，投资方包括九智投资和老股东红杉中国和泰友基金

有投资人对中国投资网表示，碳能科技很难在A轮融资当时新股东只有红杉中国种子基金，但半年后，新的融资非常火爆二三十家投资机构会来了解情况，包括几家TS

通过一组数据，我们可以直观地感受到氢能赛道的火热毕马威的报告显示，2022年上半年，氢能行业股权融资延续2021年以来的热度，共发生21起融资事件，融资金额15.9亿元，融资数量和金额同比分别增长50%和137%据不完全统计，2022年中国氢能电路投融资事件超过35起

2015年，看这个赛道的投资人很少，投资人都在挑项目现在大火之后，很多公司都很容易获得融资，很多投资机构都在抢股份米勒告诉中国投资网，氢能已经成为2022年的投资热点

份额被争夺的情况在威威能源和国氢科技两家公司中尤为明显。

作为长城控股集团的子公司，威视能源专注于为高效氢动力系统提供全面的解决方案2022年11月，该公司完成了5.55亿元的B轮融资，投资方包括中国建材新材料基金，SDIC投资促进和李奔能源

威视能源副总裁谢告诉中国投资网，当时有几十家投资机构想入股，意向资金达到几十亿元此轮主要对战略投资者开放，资金需求有限，所以不对外放开份额其他有兴趣入股的投资机构只能等下面的机会了

至于国家电力投资集团旗下的国氢科技，2022年12月完成了中国氢能行业最大单轮股权融资CDB制造，绿色发展基金，混改基金，川投集团，嘉兴国和投资，武汉经开投资，北京大兴投资，上融绿能，共青城氢能，中国信达，Xi安唐兴科创等11家投资方共拿出45亿元

这些投资者包括大型国有投资基金和金融机构，氢能产业链合作伙伴以及具有战略协同效应的民间资本投资者有知情人士告诉中国投资网，郭辉科技在进行45亿元B轮融资的时候，有上百家投资机构想进去，份额争夺很激烈

估值不断上升，部分公司达到130亿元。

火热的赛道背后，离不开利好政策的巨大推动。

从碳中和战略的提出，到支持氢能发展的各项政策出台，再到燃料电池汽车示范城市群的落地，氢能产业发展加速。

日前，国家能源局综合司就《新型电力体制发展蓝皮书》公开征求意见意见稿提出，交通领域将大力推广新能源和氢燃料电池汽车，全面替代传统能源汽车

在傅宇看来，这是我国首次提出用新能源和氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车以前燃料电池汽车示范城市群2025年的规划只有5万辆左右如果这一政策能够落实，未来新能源和氢燃料电池汽车的销量可能是一年几百万辆，市场规模前所未有他说

从投资者的角度来看，除去政策这个重要因素，氢能本身就是未来的大势所趋米勒直言，从能源产业的发展趋势来看，碳会越来越少，氢会越来越多，氢能的能量密度会越来越高氢能是电动汽车的下一个方向，也被称为‘21世纪的终极能源’长期关注氢能赛道的投资人钱峰认为，氢能的市场在逐渐增大此外，作为一种新型能源，还可以应用于储能等领域，想象空间巨大

中信证券数据显示，2022年前11个月，氢汽车产销量和保险分别为2969辆，2789辆和3755辆预计2022年氢能源汽车销量约为4500—5000辆，2023年约为9000—10000辆此外，中信证券还预测，2023年电解槽设备需求将达到3GW，同比增长2倍，对应50—60亿元的市场规模

在政策利好等因素影响下，氢能轨道公司成为投资人争夺的对象，优质选手估值也水涨船高。

2019年天使轮完成后，吉氢能源的估值只有1亿元，而2022年1月A轮融资后，这家公司的估值达到了几十亿元据接近交易的投资者透露，在2022年完成最新一轮融资后，碳能科技的估值达到约10亿元，是该公司2021年底A轮融资的2.5倍

无端能源和国氢科技更是氢能行业的重量级选手在估值不低的情况下，也出现了倍数增长，一级市场估值甚至超过部分上市公司市值

2021年至今，威视能源已完成两轮融资获得9亿元A轮融资后，公司估值超过40亿元紧接着2022年11月完成5.55亿元B轮融资，公司估值达到独角兽级别谢说，我们对估值没有太高的要求，但股东对增长有预期预计2023年公司估值将超过100亿元

中氢科技2017年注册时，注册资本达到5000万元从2020年开始，公司连续三年获得融资，估值从10亿元上升到41亿元到2022年12月，已经上升到130亿元，成为中国氢能行业估值最高的独角兽企业

万亿市场，商业化还是个大问题。

各种报道都预测未来氢能是万亿级市场，但目前轨道公司商业化进程普遍缓慢。

从氢能产业链来看，主要包括上游制氢，中游氢储运，加氢站，下游燃料电池等多种应用场景根据毕马威2022年9月发布的报告，目前，工业和交通是氢能的主要应用领域，而建筑，发电和供热仍处于探索阶段

在米勒看来，氢能还处于产业化初期，类似于十年前新能源汽车的状态目前难以实现自我造血，需要政府持续补贴这一点也得到了钱峰的认可，他判断氢能目前处于商业化示范阶段，需要依靠非常大的政府补贴或者持续的资金投入才能真正发展起来关注新能源赛道的投资人直言，这个赛道的选手主要通过示范项目拿到了一些订单，氢能还没到真正市场化的时候

通过易华通招股书中的数据，可以感受到氢能轨道公司商业化的难度即使在易于商业化的氢燃料电池领域，公司从2020年开始也一直处于亏损状态，两年半共亏损2.77亿元，预计至少到2025年仍将处于亏损状态

在交通领域，燃料电池汽车的综合成本通常较高燃烧知识咨询的数据显示，与纯电动汽车和燃油汽车相比，2021年我国燃料电池汽车的综合成本几乎是前者的两倍，预计2030年综合成本将下降50%左右，同时高于纯电动汽车，低于燃油汽车

国家发改委2022年3月发布《氢能产业发展中长期规划》，其中提到，2025年我国要初步建立起比较完善的供应链和产业体系，同时氢能示范应用取得明显成效其中，燃料电池汽车保有量约为5万辆

多位投资人和创业者提到，氢能产业的商业化拐点可能要到2025年才会出现，平稳程度取决于补贴到期后前期示范城市群的政策情况这也意味着，在氢能产业真正实现商业化之前，一些公司可能面临生死考验

事实上，这已经发生了谢表示，氢能领域的一些公司正面临资金问题有氢能赛道的公司告诉21世纪经济报道记者，2022年，几乎所有的氢能公司都在想办法解决资金紧张的问题根据消息显示，在现行政策下，财政补贴只有在年度示范运行完成并达到目标后才能发放，因此部分氢能公司容易出现流动资金短缺

氢能赛道中，选手通常有国企内部孵化，上市公司分拆，独立创业三种类型如果不能在合适的时间获得足够的资金支持，这个赛道上的公司无疑会面临更大的压力至少公司估值下降，最坏被低价并购淘汰，更糟糕的是直接破产

距离2025年还有两年时间，但可能需要更长时间才能迎来氢能轨道商业化的拐点对于已经入行的玩家来说，需要想办法让公司继续走下去，只有这样才能迎来属于自己的春天